Sobre o pano Este da muralha medieval, nos últimos anos do século XVI, Francisco de Melo, alcaide-mor de Serpa, mandou construir o edifício que dá hoje pelo nome de Palácio dos Condes de Ficalho, construção onde é patente uma grande austeridade e a continuação de soluções maneiristas, depuradas, que caracterizam o designado estilo chão, mas onde se sente o espírito barroco na relação com o tecido urbano.

Para levar água em exclusivo ao palácio foi levantado sobre o mesmo pano da muralha um aqueduto, assentando em dezanove arcos de volta perfeita sobre parte da muralha da vila, o canal do aqueduto percorre-a na extensão que vai da nora ao palácio.

A água "nasce" perto da Rua dos Lagares, no canto virado a sul; é aqui que se pode observar a nora, com o seu ancestral engenho de alcatruzes, protegida por uma construção aberta em quatro arcos.

Em 1939, o espaço foi alvo de obras para adaptação a cinema, tornando-se o Cinema Esperança, que funcionou por largos anos, até à década de 1980. Em 1991, depois de há muito ter deixado de funcionar como cinema, e estando em estado de degradação avançado, a Nora foi reconstruída segundo a planta que hoje apresenta.

O espaço Nora é uma construção bastante ampla, solidamente construída em alvenaria de pedra e cal, ocupando uma área superior a 300 metros quadrados. Palco de espectáculos e concertos, é também usada para todo o tipo de eventos ao ar livre, utilizando o pano de muralha como cenário natural.